На прошлой неделе доллар США продемонстрировал уверенный рост к большинству основных валют на фоне жесткой риторики ФРС и пересмотра макропрогнозов. Индекс доллара DXY обновил максимум с мая прошлого года. Европейская валюта торговалась с понижением, юань показал высокую волатильность, а российский рубль отреагировал падением на снижение ключевой ставки регулятором.

Внутренний рынок Беларуси получил новые ориентиры в виде обновленных прогнозов международных организаций и данных по ускорению экономического роста.

Что происходит с курсами валют и как ведет себя белорусский рынок, объясняет в еженедельном обзоре финансовый аналитик Вадим Иосуб.

Доллар: жесткая риторика ФРС и 40-летние максимумы против иены

Федеральная резервная система по итогам заседания 16-17 июня сохранила ключевую ставку в диапазоне 3,50-3,75% годовых. Сопроводительный пресс-релиз и обновленные экономические прогнозы (dot plot) указали на медианное значение ставки на конец года на уровне 3,8%, что подтвердило готовность регулятора к дальнейшему ужесточению при сохранении инфляционного давления.

Выступление председателя Кевина Уорша подчеркнуло приоритет контроля цен. На этом фоне доллар укрепился к основным конкурентам. Пара GBP/USD опустилась к значениям конца марта, USD/CHF поднялась к уровням ноября прошлого года.

Наиболее резкое движение зафиксировано в паре с иеной: USD/JPY достигла максимумов с 1986 года, обновив 40-летние пики. Пара USD/CAD также поднялась до максимумов с апреля 2025 года, отражая слабость товарных валют.

Евро: сдержанное понижение после недавнего повышения ставки

Европейская валюта торговалась под давлением, но в предсказуемом коридоре, переваривая последствия недавнего повышения ставки ЕЦБ. На минувшей неделе публикация индекса деловой активности в секторе услуг еврозоны зафиксировала умеренное расширение, что поддержало фундаментальные оценки единой валюты.

Отсутствие новых резких заявлений со стороны регулятора позволило EUR/USD удерживаться на текущих уровнях, избежав обвала. Инвесторы оценивали баланс между необходимостью борьбы с инфляцией и рисками замедления экономической активности в условиях нестабильного внешнего фона.

Юань: волатильность и отскок к исходным уровням

Китайская валюта показала высокую внутринедельную амплитуду. В начале недели пара USD/CNY опускалась до минимумов с августа 2022 года на фоне сильного спроса на национальную валюту со стороны китайских экспортёров. Однако к концу недели котировки отскочили вверх, почти вернувшись к исходным уровням.

Народный банк Китая проводил операции по поддержанию ликвидности, корректируя ежедневные фиксинги. Внешнеторговые потоки оставались сбалансированными, а курс формировался под влиянием спекулятивных импульсов и регулируемых механизмов.

Российский рубль: снижение ключевой ставки и давление на курс

19 июня Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 18,5% годовых. Регулятор отметил постепенное замедление инфляционных процессов и снижение инфляционных ожиданий, что создало условия для начала цикла смягчения денежно-кредитной политики. Российская валюта завершила неделю снижением.

Регулятор сохранил выверенную позицию, применяя стандартные механизмы для сглаживания краткосрочных колебаний. Всё еще высокие, хотя и снижающиеся цены на энергоносители и сбалансированные потоки от экспортёров оказали поддержку рублю, удержав его от более глубокой просадки.

Под воздействием всех этих факторов, к закрытию торгов прошлой недели на БВФБ доллар заметно укрепился к евро и российской валюте, но немного сдал по отношению к юаню. Так, евро снизился по отношению к доллару третью неделю подряд, на этот раз с 1,1580 до 1,1460 (-1,0%). К российскому рублю доллар после недели снижения подрос с 72,5 до 73,5 (+1,5%). По отношению к юаню доллар после недели роста снизился с 6,81 до 6,79 (-0,2%).

Сырье и индексы: коррекция нефти и пересмотр прогнозов

Глава МВФ на прошлой неделе предупредила, что мировая экономика не готова к нарастающим потрясениям, указав на фрагментацию торговли и геополитические риски. На фондовых площадках США индекс Dow Jones в начале недели обновил исторический максимум.

Аналитики Wells Fargo пересмотрели прогноз по S&P 500 на конец года в сторону повышения почти на 6%, до 7 950 пунктов. На товарных рынках котировки Brent опустились к $77 за баррель, вернувшись к уровням начала марта, на фоне деэскалации напряженности. ОПЕК повысила ожидания по спросу на нефть и заявила об отсутствии признаков его пика.

Goldman Sachs снизил прогноз цены золота на конец 2026 года с $4 500 до $4 200 за унцию (-6,7%), сохранив при этом позитивный долгосрочный взгляд на драгоценный металл.

Белорусский рубль: ускорение ВВП и новые макропрогнозы

Курс национальной валюты удерживался в узком коридоре к корзине валют, она уступила доллару и юаню, но укрепилась к евро и российскому рублю.

Белстат на неделе представил данные, согласно которым экономика Беларуси разгоняется: ВВП увеличился на 0,9% после почти нулевого роста в предыдущих периодах. Инфляция в стране ощутимо упала в мае, что, по оценкам ЕАБР, произошло за счет эффекта базы и стабилизации цен на продовольствие.

Международные организации обновили макропрогнозы для страны:

Всемирный банк ухудшил прогноз по росту экономики Беларуси в 2026 году до 1,2%.
Эксперты Евразийского банка развития опубликовали комплексный прогноз: ВВП вырастет на 1,5%, инфляция составит 4,5%. Аналитики ЕАБР спрогнозировали динамику ставки рефинансирования в 2026-2028 годах с постепенным снижением до 8,0% к концу текущего года.
Также ЕАБР представил прогноз по курсу доллара в Беларуси на 2026 год на уровне 3,15 белорусского рубля. Внутренний валютный рынок функционировал в условиях достаточной ликвидности, а спрос населения и бизнеса на иностранную валюту оставался умеренным.

На этом фоне белорусский рубль продемонстрировал смешанную динамику. Так, доллар после недели снижения подрос с 2,7715 до 2,7892 (+0,64%). Евро снизился вторую неделю подряд, на этот раз с 3,2102 до 3,1970 (-0,41%). Юань после недели снижения подрос с 4,0718 до 4,1078 за 10 юаней (+0,88%). Российский рубль снижается третью неделю, на этот раз с 3,8241 до 3,7927 за 100 российских (-0,82%).

На этот раз снижение российского рубля в составе корзины «перевесило» рост доллара и юаня. В результате корзина подешевела вторую неделю подряд, на этот раз на 0,22%, что означает соответствующее укрепление национальной валюты.

Что в итоге?

Неделя завершилась укреплением доллара на фоне жесткой риторики ФРС и снижения ставок в России. Товарные рынки отреагировали на деэскалацию геополитической напряженности и пересмотр прогнозов ОПЕК, тогда как внутренний рынок Беларуси получил новые ориентиры в виде ускорения ВВП и обновленных макропрогнозов.

В наступившую неделю внимание участников рынка будет приковано к публикации данных по заказам на товары длительного пользования в США, индексу потребительской уверенности в еврозоне, а также к еженедельным отчетам по первичным обращениям за пособиями по безработице.

Мы предполагаем, что на текущей неделе российский рубль ослабнет как по отношению к доллару, так и, в меньшей степени, по отношению к белорусской валюте. При подобном развитии событий к концу недели доллар к российскому рублю может вырасти до 74,6. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, снизится к 3,76 за 100 российских.

Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.